Como posso vender ações da empresa privada. Uma pesquisa feita pelo Bureau de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos para ajudar a medir vacâncias de trabalho Ele coleta dados de empregadores. A quantidade máxima de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto de dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Em 1933 como o ato de operação bancária, que proibiu bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento de Narmfarm consulta a todo o trabalho fora das fazendas, dos agregados familiares confidenciais e do setor nonprofit O US Bureau of Labor. Private Company. BREAKING DOWN Private Company. There são quatro Principais tipos de empresas privadas empresas unipessoais sociedades de responsabilidade limitada, corporações S ou corporações C Todos esses tipos de empresas privadas Empresas têm regras diferentes para os acionistas, membros e fiscalidade. Sole proprietários colocar a propriedade da empresa nas mãos de uma pessoa Embora isso dê ao proprietário um controle total sobre as decisões, também torna mais difícil para levantar o dinheiro Sociedades de responsabilidade limitada muitas vezes têm vários proprietários Que compartilham propriedade e responsabilidade Há menos documentos necessários para a abertura deste tipo de empresa privada. S corporações e corporações C são semelhantes às empresas públicas com os acionistas Essas empresas privadas não têm de apresentar relatórios financeiros trimestrais ou anuais corporações S não pode ter mais de 100 acionistas corporações C pode ter um número ilimitado de acionistas. Remaining uma empresa privada pode tornar levantando dinheiro mais difícil As empresas públicas podem muitas vezes vender ações ou levantar dinheiro através de ofertas de títulos com mais facilidade As empresas privadas têm acesso a empréstimos bancários e certos tipos de capital Financiamento, dependendo do tipo de corporation. Why empresas Stay Private. Os custos elevados da realização de uma IPO é uma razão pela qual muitas empresas menores permanecem As empresas públicas também têm de divulgar publicamente as demonstrações financeiras e outros depósitos em um horário regular Estes depósitos incluem relatórios anuais 10-K, relatórios trimestrais 10-Q, grandes eventos 8 - K e proxy. Uma outra razão pela qual as empresas permanecem privadas é manter a propriedade da família Muitas das maiores empresas privadas de hoje têm sido propriedade das mesmas famílias para várias gerações Permanecer privado significa que a empresa não tem que responder aos seus acionistas ou escolher diferentes Membros do conselho de administração Algumas empresas de propriedade familiar passaram a público e muitas mantêm a propriedade e o controle da família por meio de uma estrutura de ações de duas classes, o que significa que as ações familiares têm mais direitos de voto. IPO custa dinheiro e leva tempo para a empresa para configurar Taxas associadas com ir público incluem uma taxa de inscrição SEC, Financial Industry R Uma taxa de registro da bolsa FINRA, uma taxa de listagem da bolsa de valores e dinheiro pago aos subscritores da oferta. Em abril de 2017 eu escrevi uma postagem no blog intitulada As 12 perguntas cruciais sobre opções de ações que se destinava a ser uma lista abrangente de opções relacionadas Perguntas que você precisa perguntar quando você receber uma oferta para participar de uma empresa privada Com base no excelente feedback que recebi de nossos leitores sobre este e subseqüentes posts sobre opções, estou expandindo o post original um pouco eu fiz apenas um pouco de atualização e Colocou duas novas perguntas, portanto, a mudança de título ligeiro As 14 perguntas cruciais sobre opções de ações. Próxima vez que alguém lhe oferece 100.000 opções para se juntar a sua empresa, don t get too excited. Over minha carreira de 30 anos no Vale do Silício, eu vi muitos funcionários Cair na armadilha de se concentrar no número de opções que foram oferecidos Rápida definição Uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, para comprar uma parte das ações da empresa em algum momento no futuro, na O que realmente importa é a porcentagem da empresa que as opções representam, ea rapidez com que eles se vestem. Quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa, pergunte a eles 14 perguntas para determinar a atratividade de sua oferta de opção.1 Qual a porcentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a pergunta mais importante Obviamente, quando se trata de opções de um número maior é melhor do que um número menor, mas a propriedade percentual é O que realmente importa Por exemplo, se uma empresa oferece 100.000 opções de 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10.000 opções de um milhão de ações em circulação, em seguida, a segunda oferta é 10 vezes mais atraente Isso é certo A oferta de ações menores neste caso é muito Mais atraente porque se a empresa é adquirida ou vai público, então você vai valer 10 vezes mais para quem falta de sono ou cafeína, a sua quota de 1 A empresa nessa última oferta supera o 0 1 do anterior.2 Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação com a finalidade de calcular o percentual acima Algumas empresas tentam fazer suas ofertas olhar mais atraente, calculando a percentagem de propriedade a sua oferta Representa a utilização de uma contagem de partes menor do que o que poderia Para tornar a porcentagem parece maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador Você vai querer certificar-se de que a empresa usa ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todos os Seguintes ações estoque de ações restritas. Ações preferenciais. Ações não emitidas permanecendo no pool de opções. É uma bandeira vermelha enorme se um empregador em potencial não divulgar seu número de ações em circulação uma vez que você atingiu o estágio de oferta É geralmente um sinal de que Eles têm algo que eles estão tentando esconder o que eu duvido é o tipo de empresa que você quer trabalhar para 3. Qual é a taxa de mercado para yo Sua posição Cada trabalho tem uma taxa de mercado para o salário e as taxas de mercado As taxas de mercado são normalmente determinadas pela sua função de trabalho e antiguidade e seu empregador potencial s número de funcionários e local Nós construímos nossa ferramenta de compensação de salário inicial para ajudá-lo a determinar o que compreende uma oferta justa .4 Como sua oferta de opção proposta se compara ao mercado Uma empresa normalmente tem uma política que coloca suas concessões de opção em relação às médias do mercado Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para que eles possam oferecer menos patrimônio Alguns fazem o oposto Alguns dão - Por exemplo, uma empresa como Dropbox ou Uber é susceptível de oferecer capital próprio abaixo do percentil 50 porque a certeza da recompensa e da provável magnitude de O resultado é tão grande em termos de dólares absolutos Só porque você acha que está em destaque não significa que seu empregador em potencial vai Fazer uma oferta no percentil 75 percentil é mais determinada pela atratividade do empregador Você vai querer saber qual é a política do seu potencial empregador, a fim de avaliar a sua oferta dentro do contexto adequado. Qual porcentagem da empresa fazer as opções oferecidas representam Esta é a questão mais importante.5 Qual é o calendário de aquisição? O calendário típico de aquisição é de mais de quatro anos com um penhasco de um ano. Se você fosse deixar antes do penhasco, você não ganha nada. Partes e, em seguida, as suas opções vencem mensal Qualquer outra coisa que isso é estranho e deve fazer com que você questione a empresa ainda mais Algumas empresas podem solicitar cinco anos vesting, mas isso deve dar-lhe pause.6 Será que acontecer alguma coisa às minhas ações vested se eu sair antes Minha programação de vesting inteira foi terminada Tipicamente você começa manter qualquer coisa que você veste enquanto você exercita dentro de 90 dias de deixar sua companhia Em um punhado de companhias, a companhia tem O direito de recomprar suas ações investidas ao preço de exercício se você sair da empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que algumas delas tenham O Skype e seus apoiadores passaram a ser atacados no ano passado por tal política.7 Você permite o exercício antecipado de minhas opções Permitir que os funcionários exerçam suas opções antes de terem sido investidos pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de ter seus Ganhos tributados a taxas de ganhos de capital de longo prazo Este recurso geralmente é oferecido apenas para os funcionários mais cedo porque eles são os únicos que poderiam beneficiar.8 Existe alguma aceleração do meu vesting se a empresa é adquirida Vamos dizer que você trabalha em uma empresa para Dois anos e, em seguida, ele é adquirido Você pode ter ingressou na empresa privada, porque você não queria trabalhar para uma grande empresa Se assim for, você provavelmente iria querer alguma aceleração para que você pudesse deixar a empresa após a aquisição. Ny empresas também oferecem um adicional de seis meses de vesting após a aquisição, se você for demitido Você wouldn t quer cumprir uma pena de prisão em uma empresa que você não está confortável com, e, claro, um lay-off não é incomum após uma aquisição. Do ponto de vista da empresa, a desvantagem de oferecer aceleração é o adquirente provavelmente irá pagar um preço menor de aquisição, porque ele pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem mais cedo Mas a aceleração é um benefício potencial, e é uma coisa realmente agradável para 9. As opções estão avaliadas pelo valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente Qual é o preço de exercício relativo ao preço das ações preferenciais emitidas em sua última rodada? As opções de emissão de startups garantidas por capital de risco aos funcionários a um preço de exercício que é uma fração de O que os investidores pagam Se suas opções são preços perto do valor das ações preferenciais, as opções têm menos value. When você faz esta pergunta, você está procurando um grande desconto Mas um dis Contagem de mais de 67 é susceptível de ser olhado desfavoravelmente pelo IRS e poderia levar a uma obrigação fiscal inesperado, porque você deveria um imposto sobre qualquer ganho que resulta de ser emitido opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado Se a ação preferencial Foi emitido, digamos, em um valor de 5 por ação, e suas opções têm um preço de exercício de 1 por ação vs o valor justo de mercado de 2 por ação, então você provavelmente vai dever impostos sobre o seu benefício injusto que é a diferença entre 2 E 1. Certifique-se de que a empresa utiliza ações totalmente diluídas em circulação para calcular sua porcentagem.10 Quando foi a última avaliação de ações ordinárias do seu empregador proposto Somente os conselhos de administração podem emitir opções tecnicamente, então normalmente você não conhecerá o preço de exercício das opções em Sua carta de oferta até que seu conselho próximo se encontre Se o seu empregador proposto é privado, em seguida, seu conselho deve determinar o preço de exercício de suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A o nome, 409A, vem do gov Se tiver sido um longo tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outra. Provavelmente isso significa que seu preço de exercício subirá e, correspondentemente, suas opções serão menos valiosas. As avaliações de 409A são Normalmente feito a cada seis meses.11 O que a última rodada valor da empresa em O valor diz-lhe o contexto para o quão valioso suas opções poderiam ser ações ordinárias não vale tanto quanto ações preferenciais até que sua empresa é adquirida ou vai público, então don T cair para um passo de vendas que promove o valor de suas opções propostas no preço mais recente preferido Outra vez é uma bandeira vermelha enorme se um empregador em perspectiva won t divulgar a avaliação de seu financiamento uma vez que você alcançou o estágio de oferta É geralmente um sinal que Eles têm algo que eles estão tentando esconder o que eu duvido é o tipo de empresa que você quer trabalhar para.12 Quanto tempo seu financiamento atual última Financiamentos adicionais significam diluição adicional Se um financiamento é iminente, Então você precisa considerar o que a sua posse será pós-financiamento, ou seja, incluindo a nova diluição para fazer uma comparação justa com o mercado Volte à pergunta número um por que isso é importante.13 Quanto dinheiro a empresa levantou Isso pode parecer contra-intuitivo , Mas há muitos casos em que você está pior em uma empresa que levantou um monte de dinheiro vs um pouco A questão é uma de preferência de liquidez Os investidores de capital de risco sempre recebem o direito de ter primeiro chamada sobre os rendimentos da venda do Por exemplo, se uma empresa tem levantado 40 milhões de dólares, em seguida, todos os rendimentos vão para os investidores em uma venda de 40 milhões ou menos. Determinar a empresa em um cenário de desvantagem até o montante que investiram em outras palavras, E compare a taxa de mercado atual para sua posição a sua oferta e, da mesma forma, tente comparar qualquer concessão de opção proposta para o mercado também. Os investidores só converterão suas ações preferenciais em comm No estoque uma vez que a valorização da venda é igual ao montante que investiu dividido pela sua propriedade Neste exemplo, se os investidores possuem 50 da empresa e investiram 40 milhões, em seguida, eles won t converter em ações ordinárias até que a empresa recebe uma oferta de 80 milhões If A empresa é vendida por 60 milhões eles ainda obter 40 milhões No entanto, se a empresa é vendida por 90 milhões eles vão ter 45 milhões o restante vai para os fundadores e funcionários Você nunca quer se juntar a uma empresa que levantou um monte de dinheiro e Tem muito pouca tração depois de alguns anos, porque você é improvável obter qualquer benefício de suas opções.14 O seu potencial empregador tem uma política de follow-on stock subvenções Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan empresas iluminadas entender que eles precisam emitir adicional Estoque aos empregados post-start-date para endereçar promoções e desempenho incredible e como um incentive reter-lhe uma vez que você começa distante em seu vesting It s importante compreender Sob que circunstância você pode obter opções adicionais e como suas opções totais depois de quatro anos pode comparar em empresas que fazem ofertas concorrentes Para obter mais perspectiva sobre esta questão, incentivá-lo a ler uma Perspectiva de Empregado sobre Equity. Almost cada questão levantada neste post é igualmente Relevantes para Unidades de Ações Restritas ou RSUs RSUs diferem das opções de ações em que com elas você recebe valor independente de aumentar ou não o valor da empresa de sua empresa. Como resultado, os funcionários tendem a receber menos ações da RSU do que poderiam receber sob a forma de ações Opções para o mesmo trabalho RSUs são mais frequentemente emitidos em circunstâncias em que um potencial empregador levantou recentemente dinheiro em uma valorização enorme bem em mais de 1 bilhão e levará um tempo para crescer em que o preço Nesse caso, uma opção de ações pode não Tem muito valor, porque só aprecia quando e se o valor da sua empresa s rises. We espero que você encontre nossa lista nova e melhorada útil Por favor, mantenha seu feedba Ck e perguntas vir e deixe-nos saber se você acha que perdemos anything. About o author. Andy Rachleff é Co-fundador do Wealthfront s, Presidente e Chief Executive Officer Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do investimento endowment Para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ele ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes de Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em um Ele também passou dez anos como um sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy obteve seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA de Stanford Graduate School of Business. Ready para investir em empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. No seu futuro.
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